日期：2025-06-28 10:53:29
今日（6月20日），A股全天窄幅震荡。盘面上，白酒板块久违大涨。
平安证券指出，在政策加码下，持续看好权益市场中期向上空间，结构上关注政策支持方向：一是国产科技创新（AI科技、高端制造等），二是产业创新发展（新消费、医药生物等），三是受益于离岸金融政策支持的优质出海企业。
白酒板块触底反弹
6月20日，白酒板块久违大涨，申万白酒指数逆市上涨1.13%。成份股中，皇台酒业涨停，4.58万手封单；迎驾贡酒、金种子酒紧随其后，分别大涨7.19%和5.67%；山西汾酒、古井贡酒、今世缘等多股跟涨。
6月18日，中国酒业协会发布《2025中国白酒市场中期研究报告》（以下简称《报告》）。《报告》指出，2025年政策调控深化，白酒在资本市场对政策冲击的适应能力增强，但对实体市场的冲击却显而易见，上半年宴请及送礼需求急剧减少，节假日消费量同比逐年下滑，婚庆寿宴和家庭独酌成为目前稳定消费场景。
中金公司认为，当前白酒需求景气度已处在历史底部，向下风险或有限。从消费场景看，短期大众需求偏刚性，且同期低基数下，宴席需求或有望有所表现；中期维度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企稳，全年白酒业绩在三四季度低基数支撑下或呈先抑后扬的走势。
民生证券指出，白酒具备较高股息、低持仓、低估值的特征。板块估值已较为充分反应市场预期，持仓处于低位且较为集中，企业多措并举以提升股东回报。建议以长远眼光看待行业发展，行业高集中、价格驱动的逻辑并未改变，关注企业治理与市场竞争能力出众的公司。
消费龙头获得主力资金大幅加仓
本周（6月16日至20日），A股主力资金持续净流出，金额合计986.77亿元。申万一级行业中，计算机净流出额居首，为135.98亿元；基础化工、医药生物分别净流出91.67亿元、87.14亿元；有色金属、国防军工和机械设备净流出额也在70亿元以上。
个股方面，除去上市次新股，本周91股主力资金净流入1亿元以上。立讯精密净流入额居首，为9.17亿元；中际旭创、泸州老窖、沪电股份等股随后，净流入额在5亿元以上。
立讯精密本周股价复苏，上涨6.27%。消息面上，Counterpoint Research最新数据显示，5月苹果iPhone在中国市场的销量上升至第一位，4月和5月期间全球销量同比增长15%。申港证券此指出，随着下半年新品发布等事件催化，消费电子和果链有望减缓此前经贸关系影响等压制因素迎来修复行情。
从行业上看，光模块三巨头中的中际旭创、新易盛分别获得主力资金加仓7.68亿元、2.66亿元。华西证券认为，海外AI需求尤其是新增企业需求快速增长，Token量呈现加速增长态势，持续推动在AI Capex方面保持高投入。中长期看AI应用仍处于极早期，作为算力集群拓展的基础组件，光模块行业仍然具备高增长能力。当前时点，算力板块持续具备底层需求与估值支撑。
此外，泸州老窖、牧原股份、美的集团等消费龙头也获得主力资金大手笔加仓。
净流出方面，本周351股主力净流出在1亿元以上。东方财富、东山精密、银之杰主力资金净流出额逾10亿元，依次为15.96亿元、14.48亿元、10.4亿元。行业上，有色金属板块的中国稀土、金力永磁、兴业银锡；制药板块的永安药业、常山药业、千红制药以及军工板块的海格通信、中航成飞均遭到主力资金大幅撤离。
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