日期：2025-07-12 05:35:52
【导语】上半年面粉价格震荡缓跌，成本端支撑不足，需求阶段性增量后转弱，面粉价格阶段性上涨后回落，但企业盈利不足使得降价空间收窄，限制价格下跌幅度。下半年成本端支撑或略增强，需求端或有阶段性利好，面粉价格或从底部上涨，但企业间价格竞争激烈，或牵制面粉上涨幅度。
上半年面粉略显弱势
2025年上半年面粉价格震荡缓跌，价格虽有阶段性涨跌，但幅度有限。截至6月30日，卓创资讯（301299）监测的主产区特精粉均价为2786元/吨，较年初(1月2日)下跌16元/吨，跌幅0.57%。半年内面粉价格波动幅度较小，高低价差仅为44元/吨。
小麦涨幅有限成本端缺乏持续推动力。2025年上半年面粉企业原粮小麦到厂价格呈现震荡上涨的走势，截至6月30日，卓创资讯监测的主产区小麦均价为2429.75元/吨，较1月初上涨75.25元/吨，涨幅3.20%。分阶段来看，2月下旬以及4月下旬小麦皆有阶段性反弹行情，对面粉价格也起到一定的利好作用，但由于小麦整体供应偏宽松，面粉企业多保持低库存状态或随用随采的操作，价格调整灵活，因此小麦价格持续上涨的时间段并不长，难以对面粉价格带来持续性利好推动。
下游需求先增后减行业竞争牵制面粉价格。2025年上半年面粉下游需求表现疲软，除农历春节前、后需求有明显增量外，其他月份下游需求相对平淡。从上半年面粉企业订单天数的变化情况来看，仅在1月中旬和2月中、下旬面粉订单出现相对明显的增量，部分企业面粉排产计划时间提升至3-7天，随后上半年的多数时间来看，即使有阶段性的订单增量表现，但订单的集中性较低，企业订单情况出现差异化，因此平均订单天数增量并不明显，多数企业处于不排单、随订随发状态，部分排单生产的情况下，仅有2-4天的时间，整体低于去年同期的订单水平。
在面粉可执行计划订单量有限的情况下，企业提涨信心不足，不少企业维稳观望，面粉阶段性上涨幅度较为有限。同时面粉企业产能过剩、产品同质化的现状下，价格竞争仍在延续，下游经销商竞争走货，使其贸易利润压缩，面粉采购压价商谈的现象普遍，企为维持生产，面粉厂不得已让价成交，面粉价格也表现出阶段性下跌行情。
面企盈利存压限制面粉下调幅度。上半年面粉企业盈利压力明显，部分时间段企业不能保本经营。卓创资讯监测的山东北部面粉企业即期加工理论利润数据来看，多数时间内企业即期理论利润处于亏损状态，企业盈利水平跟随副产品价格波动性增强，但副产品产出比例少，且部分企业加工量低，因此企业盈利困难，面粉下游虽有议价，但部分企业加工亏损的情况下，调价意愿不高，也限制了上半年面粉价格的下调幅度。
下半年利好驱动或增多，面粉或低位温和向好
成本端来看，2025年新小麦上市后国家陆续在河南、安徽、河北省启动最低收购价预案，有效的支撑了市场价格底部，同时饲料企业收购小麦也增加了小麦的销售渠道，小麦在下半年供应压力较同期减弱，随着市场粮源的逐步消化，小麦价格有震荡缓涨的趋势，面粉企业从成本端的支撑或略有增强。
需求端来看，除7月份受高温高湿环境的不利影响外，下游需求或温和转暖。8月下旬院校开学前下游部分客户或有适量的备货，另外9月在中秋、国庆传统节日效应带动下，面粉购销量也有望增加，10月份后天气转凉，面粉存储条件转好，总体购销或好于上半年，面粉市场或有阶段性利好。
综合来看，下半年面粉从成本端和需求端的利好驱动或多于上半年，面粉价格或有低位上涨预期，但由于面粉行业产能过剩的问题，且下半年依然有新增产能投产，企业间的价格竞争形势或更为严峻，或继续挤压中小面粉企业的市场份额，加速行业整合，或将在一定程度上限制企业开工水平以及面粉价格调涨的幅度。卓创资讯预计下半年特精粉价格高点或出现在8月下旬或9月上旬，即院校开学以及双节前期，特精粉均价高点或在2820元/吨附近。
◆◆◆
◆◆◆
◆◆◆
股票配资网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
